讲述护戒联盟中的哈比人梅利与皮平被奥克斯掳走，护戒使者们不得不分头行事弗拉多与好友山姆继续向索隆领地莫都(Modor)进发，途中他们制服了也在疯狂寻找魔戒的怪物古鲁姆(Gollum)，魔戒曾经为他带来了长寿与隐身之道直到弗拉多的前辈毕尔博拿走了这枚戒指。由于通向莫都的路途十分艰险，而末日山就在莫都的北面，所以弗拉多与山姆不得不依靠古鲁姆的帮助。除了要时刻提防心怀鬼胎的古鲁姆，以及强大的魔戒幽灵，弗拉多还要抵御魔戒对其心灵愈来愈强的侵蚀，可谓生死一线，险情迭出…… 另一面护戒使者阿拉贡、莱格拉斯与吉穆利则与成功逃离奥克斯营地的梅利与皮平会合，并加入人类族群罗翰国(Rohan)的队伍准备对邪恶的白衣术士萨茹曼的领地伊森加德发动进攻。而此时黑魁首索隆也策动其奥克斯部队向罗翰的首都埃多拉斯进发，精灵族与人类的联盟将遭到黑魔法兽兵强大战斗力与萨茹曼邪恶魔法的双重挑战！紧要关头甘多夫再度现身，更从灰衣法师升至法力无边的白衣法师，双方一场恶战在所难免！新西兰导演彼得·杰克逊绝对可以称得上是鬼才，除了具备自编自导自演的功力之外还精通摄影、化妆、特效、服饰，连剧务打杂他都会插一手。身为《魔戒》迷，杰克逊曾认真阅读过原著12次之多，在第2集中，他表示观众看过后可能会发现电影与原著有很大的出入，因为他“并不希望照本宣科，破坏掉我对这部原著的想象力。”　　新线公司在最初宣布影片档期的时候是计划半年一集的，最后却将这个连续剧的档期拖到了三年之长。影片的第一集是从2001年12月开始公映，但整个映期一直延续到了奥斯卡颁奖之后的4月份。稍事调整之后，新线又开炒影片的音像市场，并且一口气发行了宽屏版、满屏版DVD以及在欧美仍有市场的VHS录像带，全方位地炒作电视屏幕上的魔戒热。而在第二集公映之前新线又不失时机地以加长版与礼品装为卖点再次发行DVD诱惑那些苦等魔戒第二集的影迷。　　《魔戒》的强劲对手则是戴着黑框眼镜，手拿魔法书，其貌不扬的哈利·波特。尽管《魔戒》第一部全球票房达到8.65亿美元，但《哈利·波特》第一部更创下了全球票房9.65亿美元的纪录。另外《哈利·波特》的小说全球销量为1.75亿册，而《魔戒三部曲》卖了半个多世纪才达到1亿册。当然在2002年的奥斯卡角逐中，魔戒无疑是大赢家，《哈利·波特》则是颗粒无收。同年双方还再度在奥斯卡与票房两项赛事中展开角逐，而笑到最后的肯定是两片的幕后大老板